Абсорбсияи даромади нафт механизми тақсимоти макроиқтисодиест, ки муайян мекунад чӣ қисми даромаде, ки аз содироти нафт дар ҳамон давра ба даст меояд, ба захираҳо ва талаботи ҷории дохилӣ ворид мешавад. Таҳқиқоти баррасишаванда ин механизмро бо параметри \(\delta\) ифода намуда, модели услубишудаи тавозуни умумии динамикӣ-стохастикӣ (Dynamic Stochastic General Equilibrium, DSGE)-ро месозад ва меомӯзад, ки дар иқтисоди хурд ва кушодаи содиркунандаи нафт, монанд ба Қазоқистон, шокҳои гуногуни сохторӣ чӣ гуна паҳн мешаванд. Дар модел шаш сатҳи абсорбсия бо \(\delta=0.10, 0.20, 0.40, 0.60, 0.80\) ва \(0.90\) муқоиса шудаанд. Натиҷаи барҷаста ин аст, ки абсорбсияи баландтари ҷорӣ махсусан таъсири дохилии макроиқтисодии шокҳои талаботи хориҷӣ ба нафт ва нархи нафт-ро, ки даромади содироти нафтро мустақиман тағйир медиҳанд, ба таври назаррас бузург мекунад. Баръакс, интиқоли шокҳои ҳосилнокии умумии омилҳо, афзалияти меҳнат, сиёсати пулию қарзӣ ва истеҳсоли умумии ҷаҳони хориҷӣ ба тағйири сатҳи абсорбсия хеле камтар ҳассос аст.

Ин натиҷа маънои онро надорад, ки “ҳамаи шокҳои хориҷӣ дар шароити абсорбсияи баланди даромади нафт ба як андоза бузург мешаванд”. Тафовути калидие, ки таҳқиқот муайян мекунад, на дар он аст, ки шок аз берун меояд ё не, балки дар он аст, ки оё шок даромади содироти нафтро мустақиман тағйир дода, бо механизми \(\delta\) ҳамкорӣ мекунад ё не. Шоки истеҳсоли ҷаҳони хориҷӣ низ пайдоиши хориҷӣ дорад, аммо дар режимҳои гуногуни абсорбсия вокунишҳои нисбатан монанд ба вуҷуд меорад. Ин муқоиса нишон медиҳад, ки дучоршавии мустақим ба даромади нафт ва кушодагии умумии беруна як чиз нестанд.

Натиҷаҳои модел дастгирӣ мекунанд, ки ҳамворсозии байнидаврии даромадҳо дар кӯтоҳмуддат метавонад механизме барои коҳиш додани ноустувории вобаста ба нафт бошад. Бо вуҷуди ин, таҳқиқот сатҳи оптималии абсорбсияро ҳисоб намекунад, таъсири сабабии интиқолҳои воқеии Фонди миллии Қазоқистонро арзёбӣ намекунад ва ба хулосаи “пасттарин абсорбсияи имконпазир ҳамеша беҳтарин сиёсат аст” намерасад. Сармоягузории давлатӣ, инфрасохтор, маориф, тандурустӣ, интиқолҳои иҷтимоӣ, қарзи давлатӣ ва таъсирҳои дарозмуддати даромади нафт ба ҳосилнокӣ дар модел ба таври муфассал ифода нашудаанд.

Масъалаи асосии таҳқиқот

Дар иқтисодҳои содиркунандаи нафт нархи ҷаҳонии нафт, талаботи ҷаҳонӣ ба энергия ва шароити иқтисодии хориҷӣ метавонанд ҳамзамон ба даромади буҷет, воридоти асъор, талаботи умумӣ, таваррум, қурби асъор ва тавозуни беруна таъсир расонанд. Аз ин рӯ, даромади нафт танҳо як банди молияи давлатӣ нест; суръате, ки даромади нафт дар давраи ҷорӣ ба иқтисод ворид мешавад, низ метавонад муайян кунад, ки шокҳо дар дохили кишвар то чӣ андоза тақвият ё сабук карда мешаванд.

Гарчанде ки дар адабиёти манбаъ шокҳои нархи нафт, қоидаҳои фискалӣ, фондҳои сарвати давлатӣ ва моделҳои DSGE ба таври васеъ таҳқиқ шудаанд, муҳаққиқон қайд мекунанд, ки таҳқиқотҳое, ки махсусан чӣ қисми даромади нафти дар ҳамон давра бадастомадаро ба абсорбсияи ҷории дохилӣ ворид мекунанд ҳамчун канали мустақили интиқол баррасӣ мекунанд, маҳдуданд. Холигии таҳқиқот маҳз дар ҳамин нуқта шакл гирифтааст.

Қазоқистон барои ин масъала заминаи муҳим фароҳам меорад. Дар ҳоле ки содироти нафт, даромади давлатӣ ва воридоти асъор дар сохтори иқтисодӣ мавқеи муҳим доранд, Фонди миллии Ҷумҳурии Қазоқистон дар тақсимоти даромадҳои захиравӣ байни давраҳо нақши институтсионалӣ мебозад. Бо вуҷуди ин, модел тавозуни воқеии Фонди миллӣ ё қоидаҳои интиқоли буҷетиро айнан ифода намекунад. Маълумоти Қазоқистон барои калибровкаи модел, арзёбии баъзе параметрҳо ва баҳодиҳии заминаи иқтисодии натиҷаҳо истифода мешавад.

Абсорбсияи Даромади Нафт Чист ва Параметри \(\delta\) Чиро Ифода Мекунад?

Абсорбсияи даромади нафт ҳиссаи даромади содироти нафт аст, ки дар ҳамон давра ба захираҳо ва талаботи ҷории дохилӣ ворид мешавад; дар таҳқиқот ин ҳисса бо \(\delta\) нишон дода мешавад. Вақте ки \(\delta\) зиёд мешавад, қисми калонтаре аз тағйири даромади нафт ба иқтисоди ҷорӣ интиқол меёбад, дар ҳоле ки \(1-\delta\) ҳиссаеро ифода мекунад, ки дар давраи ҷорӣ абсорбсия намешавад ва ба давраи оянда гузаронидашуда ҳисобида мешавад. Дар модел \(1-\delta\) мустақиман пасандози Фонди миллӣ ё сатҳи мушоҳидашудаи пасандози давлатӣ нест; зеро модел маҳдудияти ошкори буҷети давлатӣ ва тавозуни фонди сарвати давлатиро дар бар намегирад.

Айнияти марказии даромад чунин аст:

\[ Y_{ct}=Y_t+\delta Y_{ot}, \qquad 0<\delta<1 \]

Дар ин ҷо \(Y_{ct}\) даромади умумии воқеиро, ки барои абсорбсияи ҷории дохилӣ дастрас аст, \(Y_t\) даромад аз истеҳсоли моли ниҳоии дохилиро, \(Y_{ot}\) даромади содироти нафтро ва \(\delta\) ҳиссаи даромади содироти нафтро, ки ба захираҳои ҷорӣ ворид мешавад, нишон медиҳад. Муодила механизми асосии интиқоли таҳқиқотро дар як сатр намоён мекунад: вақте ки нархи нафт ё талаботи хориҷӣ ба нафт \(Y_{ot}\)-ро тағйир медиҳад, \(\delta\) муайян мекунад, ки чӣ қисми ин тағйир ба захираҳои ҷории дохилӣ мегузарад.

“Абсорбсия” дар ин ҷо маънои истеъмоли ҷисмонии нафт дар дохили кишварро надорад. Ин мафҳум замони истифодаи макроиқтисодии даромаде, ки аз содироти нафт ба даст меояд-ро ифода мекунад. Аз ин рӯ, хароҷоти давлатӣ, пасандози фискалӣ ва абсорбсияи даромади нафт бо ҳам алоқаманданд, аммо як мафҳум нестанд.

Фарзияҳои таҳқиқот

Таҳқиқот ду фарзияи асосиро месанҷад:

• H1: Ворид шудани қисми бештари даромади нафт ба абсорбсияи ҷории дохилӣ пас аз шокҳои нархи нафт ва талаботи хориҷӣ ба нафт вокуниши авҷии тағйирёбандаҳое чун истеҳсол, истеъмол, таваррум, қурби воқеии асъор ва содироти софро, ва дар баъзе ҳолатҳо давомнокии мутобиқшавиро, зиёд мекунад.
• H2: Интиқоли шокҳои истеҳсоли ҷаҳони хориҷӣ, ҳосилнокии умумии омилҳо, афзалияти меҳнат ва сиёсати пулию қарзӣ ба тағйироти сатҳи абсорбсияи даромади нафт нисбатан камҳассос аст.

Чаро Абсорбсияи Баланди Даромади Нафт Шокҳои Вобаста ба Нафтро Бузург Мекунад?

Азбаски \(\delta\)-и баланд қисми бештари афзоиш ё коҳиши даромади содироти нафтро дар ҳамон давра ба захираҳои дохилӣ мепайвандад, таъсири кӯтоҳмуддати шокҳои нархи нафт ва талаботи хориҷӣ ба нафт ба даромади умумӣ, истеъмол, истеҳсол, нархҳо ва тавозуни беруна тақвият меёбад. Баръакс, шокҳои ҳосилнокӣ, пешниҳоди меҳнат ё сиёсати пулию қарзӣ, ки дар оғоз даромади содироти нафтро мустақиман тағйир намедиҳанд, ба канали \(\delta\) танҳо ғайримустақим пайваст мешаванд ва аз ин рӯ байни режимҳои алтернативии абсорбсия фарқиятҳои хеле хурдтар ба вуҷуд меоранд.

Блоки хонавода

Манфиати интизории тӯли умри хонаводаҳо бо пойдории одати истеъмол ва арзиши фоиданокии пешниҳоди меҳнат моделсозӣ мешавад:

\[ U=E_0\sum_{t=0}^{\infty}\beta^t \left[ \frac{(C_t-hC_{t-1})^{1-\sigma}-1}{1-\sigma} - g_t\frac{L_t^{1+\varphi}}{1+\varphi} \right]. \]

\(\beta\) омили дисконт, \(C_t\) истеъмол, \(h\) коэффисиенти ташаккули одат, \(\sigma\) баръакси чандирии ивазкунии байнидаврии истеъмол, \(L_t\) пешниҳоди меҳнат, \(\varphi\) баръакси чандирии пешниҳоди меҳнат нисбат ба музди меҳнат ва \(g_t\) шоки афзалияти меҳнат аст. \(E_t\) оператори интизории оқилонаест, ки ба маълумоти дастрас дар давраи \(t\) шартӣ мебошад.

Маҳдудияти ҷараёни маблағҳои хонавода:

\[ P_tC_t+E_t[Q_{t,t+1}D_{t+1}] = D_t+W_tL_t+\Pi_t+\Pi_{ot}. \]

Дар ин ҷо \(D_t\) пардохт аз дороиҳои молиявӣ, \(Q_{t,t+1}\) омили стохастикии дисконт барои арзёбии пардохтҳои оянда, \(P_t\) индекси нархҳои истеъмолӣ, \(W_tL_t\) даромади номиналии меҳнат, \(\Pi_t\) фоидаи бахши моли ниҳоӣ ва \(\Pi_{ot}\) фоидаи бахши нафт мебошад.

Аз оптимизатсияи хонавода шарти Эйлер ба даст меояд, ки тақсимоти байнидаврии истеъмолро муайян мекунад:

\[ \beta(1+i_t)E_t \left[ \frac{(C_{t+1}-hC_t)^{-\sigma}P_t} {(C_t-hC_{t-1})^{-\sigma}P_{t+1}} \right]=1, \qquad i_t=-\ln Q_{t,t+1}. \]

Шарти пешниҳоди меҳнат бошад:

\[ L_t^{\varphi} = (C_t-hC_{t-1})^{-\sigma} \frac{W_t}{g_tP_t}. \]

Ин блок шарҳ медиҳад, ки чаро шокҳои даромад ва фоиз метавонанд тавассути истеъмол ва пешниҳоди меҳнат тадриҷан дар тӯли вақт интиқол ёбанд. Хусусан вақте ки \(h>0\), қарори истеъмоли ҷорӣ аз истеъмоли давраи гузашта мустақил нест.

Истеҳсол ва бахши нафт

Дар истеҳсоли моли ниҳоӣ меҳнат ва воридоти нафт ба тарзе муттаҳид мешаванд, ки ба сохтори истеҳсолии таносуби собит наздик аст:

\[ Y_{it}=A_t\min\left\{L_{it},\frac{1}{\xi}O_{it}\right\}. \]

\(A_t\) ҳосилнокии умумии омилҳо, \(L_{it}\) меҳнат, \(O_{it}\) воридоти нафт ва \(\xi\) таносуби собити воридот дар истеҳсолро ифода мекунад.

Масъалаи фоидаи истеҳсолкунандаи нафт:

\[ \max_{L_{ot}}\left[P_{ot}O_{st}-W_tL_{ot}\right] \]

ва пешниҳоди нафт:

\[ O_{st}=A_{ot}L_{ot}^{\mu}, \qquad 0<\mu<1. \]

\(P_{ot}\) нархи нафт, \(O_{st}\) пешниҳоди нафт, \(L_{ot}\) меҳнат дар бахши нафт, \(A_{ot}\) ҳосилнокии бахши нафт ва \(\mu\) чандирии истеҳсоли нафт нисбат ба меҳнатро нишон медиҳад.

Ҳастаии макроиқтисодии лог-хаттӣ

Шартҳои асосии тавозуни модел дар атрофи ҳолати устувори детерминистӣ лог-хаттӣ шудаанд. Каҷи нави кейнсиании Филлипс дар манбаъ чунин дода шудааст:

\[ \pi_{Ht} = \beta E_t\pi_{Ht+1} + \lambda \left[ \varphi\psi_N+ \varphi(1-\psi_N)\frac{1}{\mu}\psi_o+ (1-\psi_w)\frac{1-\mu}{\mu}\psi_o \right]\tilde{y}_t + \lambda\frac{1-\alpha h}{1-h}\tilde{s}_t. \]

Ин муодила таварруми ҷории нархҳои истеҳсолкунандаро бо таварруми интизории оянда, холигии истеҳсол ва инҳирофи шартҳои савдо мепайвандад. \(\lambda\), \(\psi_N\), \(\psi_o\), \(\psi_w\) ва дигар истилоҳҳои \(\psi\) коэффисиентҳои таркибӣ мебошанд, ки аз параметрҳои сохторӣ ва таносубҳои ҳолати устувор бармеоянд; онҳо ҳамчун параметрҳои мустақил алоҳида калибр карда намешаванд.

Шарти динамикии IS:

\[ \tilde{y}_t= \frac{1}{1+\gamma}E_t\tilde{y}_{t+1} - \frac{1-h}{\psi_y\sigma(1+h)} \left[i_t-E_t\pi_{Ht+1}-r_t^n\right] + \frac{\alpha(1-h-\omega)}{\psi_y\sigma(1+h)} E_t\Delta\tilde{s}_{t+1} - \frac{h}{1+h}\tilde{y}_{t-1} - \frac{h\alpha\omega}{\psi_y\sigma(1+h)} \Delta\tilde{s}_t. \]

Ин сохтор холигии истеҳсолро бо истеҳсоли интизории оянда, шарти фоизи воқеӣ, истеҳсоли гузашта ва ҳаракатҳои шартҳои савдо мепайвандад. \(\tilde{y}_t=y_t-y_t^n\) фарқи байни истеҳсол дар шароити часпандагии нархҳои номиналӣ ва истеҳсол дар шароити нархҳои чандир мебошад.

Сиёсати пулию қарзӣ бо қоидаи бозхурди фоизии навъи Taylor ифода мешавад:

\[ i_t-\rho = \varphi_I(i_{t-1}-\rho) + \varphi_{\pi}\pi_{Ht} + \varphi_y\tilde{y}_t + \nu_{mt}. \]

\(\rho\) меъёри номиналии фоизи семоҳа дар ҳолати устувор, \(\varphi_I\) коэффисиенти ҳамворсозии фоиз, \(\varphi_{\pi}\) вокуниши сиёсӣ ба таваррум, \(\varphi_y\) вокуниш ба холигии истеҳсол ва \(\nu_{mt}\) шоки сиёсати пулию қарзӣ мебошад. Манбаъ инчунин робитаи байни таварруми нархҳои истеъмолӣ ва таварруми нархҳои истеҳсолкунандаро ҳамчун \(\pi_t=\pi_{Ht}+\alpha\Delta s_t\) муайян мекунад.

Равандҳои шок

Ҳар як шоки сохторӣ ҳамчун раванди авторегрессивии дараҷаи якум моделсозӣ мешавад:

\[ z_t^j=\rho_j z_{t-1}^j+\varepsilon_t^j. \]

\(\rho_j\) коэффисиенти пойдории шоки дахлдор ва \(\varepsilon_t^j\) истилоҳи навоварӣ бо миёнаи сифр мебошад. Дар таҳқиқот шаш оилаи шок мавҷуд аст: ҳосилнокии умумии омилҳо, афзалияти меҳнат, талаботи хориҷӣ ба нафт, нархи нафт, истеҳсоли ҷаҳони хориҷӣ ва сиёсати пулию қарзӣ.

Дар арзёбии ба маълумот асосёфтаи пойдории ҳосилнокии умумии омилҳо инчунин:

\[ \Delta a_t=\rho_a\Delta a_{t-1}+\varepsilon_{at} \]

робита истифода шудааст; \(\rho_a=0.885\) ва каҷравии стандартии дахлдор 0.048 гузориш шудааст.

Мантиқии маълумот ва калибровка

Заминаи эмпирикӣ давраи 2001–2024-ро фаро мегирад. Соли оғоз ҳамчун даврае интихоб шудааст, ки Фонди миллии Қазоқистон бо ҳаҷмҳои назаррас фаъолиятро оғоз кард ва силсилаҳои ба қадри кофӣ дарозу муттасили макроиқтисодӣ/бозори нафт аз он оғоз мешаванд. Намуна ҳамчунин давраҳои ноустувории бузургро, аз ҷумла бӯҳрони молиявии ҷаҳонӣ, коҳиши нархи нафт дар 2014–2016, шоки талаботи COVID-19 дар 2020 ва ихтилолҳои бозори молҳо дар 2022 фаро мегирад.

Дар байни манбаъҳои асосии силсилаҳои истифодашуда World Development Indicators-и Бонки Ҷаҳонӣ, пойгоҳи додаҳои IMF World Economic Outlook, Energy Information Administration-и ИМА, Вазорати молияи Қазоқистон, Бонки марказии Қазоқистон ва манбаъҳои омори миллӣ ҳастанд. Силсилаҳои моҳона, аз қабили нархи нафти Brent ва талаботи ҷаҳонӣ ба нафт, ба миёнаҳои арифметикии семоҳа табдил дода шудаанд; маълумоти солона махсусан барои контекстгузорӣ ва калибровкаи ба маълумот асосёфта истифода шудааст.

Мушоҳидаҳои эҳтимолии берунӣ ҳам бо шарти аз 3 калон будани z-балли мутлақ ва ҳам бо меъёри 1.5 фосилаи байни квартилҳо санҷида шуданд. Ҳаракатҳои шадиди атрофи 2008–2009, 2014–2016, 2020 ва 2022 бо манбаъҳои расмӣ санҷида шуда, азбаски хато будани маълумот тасдиқ нашуд, аз намуна хориҷ, winsorize ё тағйир дода нашуданд. Ин интихоб муҳим аст, зеро чунин мушоҳидаҳо давраҳои воқеии шокро дар иқтисоди содиркунандаи нафт, ки таҳқиқот мехоҳад омӯзад, намояндагӣ мекунанд.

Усул ва Натиҷаҳои Таҳқиқот

Параметргузорӣ

Модел стратегияи омехтаи параметргузориро истифода мебарад: баъзе параметрҳо аз маълумоти Қазоқистон ҳисоб шудаанд, баъзеҳо бо усулҳои эконометрикӣ/Байесӣ арзёбӣ шудаанд ва баъзеи дигар аз адабиёти DSGE калибр шудаанд. Аз ин рӯ, модел на танҳо модели калибровкаи холис аст ва на модели DSGE-и пурра арзёбишуда, ки ҳамаи параметрҳои сохтории он аз як тақсимоти умумии posterior гирифта шудаанд.

Дар манбаъ ҳисоб шудааст, ки меъёри воқеии фоизи семоҳа дар давраи январи 2001–декабри 2024, бо хориҷ кардани давраҳои бӯҳронии зикршуда, ба ҳисоби миёна тақрибан %1.411 буд ва аз ин \(\beta=1/(1+0.01411)=0.986\) ба даст меояд. Барои часпандагии нархи Calvo, \(\theta=0.70\) ба фарзияи он мувофиқат мекунад, ки корхонаҳо ба ҳисоби миёна тақрибан соле як маротиба нархро танзим мекунанд.

Барои беҳтар мутобиқ кардани параметрҳои интихобшудаи модел ба маълумоти Қазоқистон алгоритми Metropolis–Hastings истифода шудааст. Дар ин марҳила ММД-и воқеӣ, фоизи номиналӣ, қурби воқеии самараноки асъор, шартҳои савдо, таваррум, музди воқеии меҳнат ва дигар силсилаҳои семоҳаи макроиқтисодии давраи 2001–2024 истифода шудаанд.

Тарҳи сенария

Шаш сатҳи абсорбсия ба се ҷуфти муқоисавӣ ҷудо шудаанд:

• %10 – %90: фарқи васеътарини режим;
• %20 – %80: муқоисаи ҳассосияти миёна;
• %40 – %60: муқоисае, ки сатҳҳои абсорбсия ба ҳам наздик мешаванд.

Дар ҳар таҷриба танҳо як навоварии сохторӣ татбиқ шуда, шокҳои дигар дар арзиши ҳолати устувор нигоҳ дошта шуданд. Андоза ва пойдории шок, инчунин параметрҳои калибршудаи модел ба ғайр аз \(\delta\), байни режимҳои муқоисашавандаи абсорбсия доимӣ мебошанд. Ҳамин тавр, ҳадаф он аст, ки фарқи байни ду вокуниш ба як шок аз тағйири \(\delta\) ба вуҷуд ояд.

Бандҳои Номуайянии Ба Симуляция Асосёфта Чӣ Гуна Тафсир Шаванд?

Бандҳои номуайянӣ дар таҳқиқот фосилаҳои классикии эътимод ё Bayes posterior credible interval нестанд, ки аз арзёбии эконометрикии ҳамаи параметрҳои DSGE ба даст омада бошанд; онҳо бандҳои тавсифии устуворӣ ҳастанд, ки тақсимоти ҳосилшуда аз симуляцияҳои такрории моделро нишон медиҳанд, ки дар онҳо коэффисиенти пойдории AR(1)-и ҳар шок дар доираи тақсимоти Beta тағйир дода мешавад. Аз ин рӯ, ҳампӯшӣ ё ҷудошавии бандҳо нишон медиҳад, ки сенарияҳо дар дохили модел то чӣ андоза аз ҳам фарқшавандаанд; инро набояд мустақиман ҳамчун санҷиши аҳамияти омории ба намуна асосёфта барои иқтисоди воқеӣ хонд.

Азбаски коэффисиенти пойдории ҳар шок байни 0 ва 1 маҳдуд аст, тақсимоти Beta истифода шудааст. Параметрҳои шакли Beta чунинанд:

Дисперсияи ҳар тақсимот 0.030 муайян шудааст. Дар арзёбии пешакии ҳамгароӣ, пас аз тақрибан 100 такрор IRF-ҳои миёна ва паҳнои бандҳо асосан устувор шуданд; таҳқиқот барои боз ҳам кам кардани тағйирпазирии Monte Carlo дар ҳар шок ва сенарияи абсорбсия 500 такрор истифода кардааст.

Ҳалли ададӣ ва санҷиши модел

Модел дар MATLAB R2024b бо Dynare татбиқ шудааст. Ҳолати устувори детерминистӣ ба таври ададӣ ҳисоб шуда, муодилаҳои тавозун лог-хаттӣ ва бо усули perturbation-и дараҷаи якум ҳал шудаанд. Азбаски таҳлил ба таъсирҳои маҳаллии навовариҳои хурди сохторӣ дар атрофи ҳолати устувор тамаркуз мекунад, ин сохтори ҳал истифода шудааст.

Симуляцияҳо бо басомади семоҳа иҷро шуда, функсияҳои импулс-вокуниш барои даҳ семоҳа гузориш шудаанд. Санҷида шудааст, ки бақияҳои муодилаҳои ҳолати устувор аз ҷиҳати ададӣ ба сифр наздиканд; устуворӣ ва муайянии маҳаллӣ бо шартҳои Blanchard–Kahn санҷида шуданд. Дар ҳамаи шаш сенарияи абсорбсия шартҳои ҳалли ягонаи маҳаллии устувор иҷро шудаанд.

Шоки талаботи хориҷӣ ба нафт: қавитарин намунаи канали абсорбсия

Шоки мусбати талаботи хориҷӣ ба нафт дар оғоз даромади содироти нафтро зиёд мекунад. Дар модел пас аз ин вокунишҳои мусбати ибтидоӣ дар истеҳсол, даромади умумӣ, истеъмол, таваррум, музди меҳнат, қурби воқеии асъор, шартҳои савдо ва содироти соф ба вуҷуд меоянд. Дар давраи дуюм тағйири самт дида мешавад ва баъдан система ба сӯи ҳолати устувор бо ларзишҳои коҳишёбанда ҳаракат мекунад.

Фарқи байни режимҳои абсорбсияи %10 ва %90 махсусан калон аст. Вокуниши миёнаи истеҳсол дар давраи аввал:

Вокуниши 19.481 дар режими %90 тақрибан 6.097 маротиба аз вокуниши 3.195 дар режими %10 калонтар аст; фарқи мутлақ 16.286 воҳиди вокунишро ташкил медиҳад. Бандҳои давраи аввал бо ҳам намепӯшанд. Манбаъ нишон медиҳад, ки ин ҷудошавӣ дар муқоисаи %10–%90 дар тамоми даҳ давраи гузоришшуда идома меёбад.

Вокуниши истеҳсол дар режими %90 дар давраи дуюм ба −13.815 ва дар давраи сеюм ба 8.706 мегузарад. Ин тағйироти аломат нишон медиҳанд, ки пас аз густариши ибтидоӣ на бозгашти рост, балки динамикаи мутобиқшавии коҳишёбанда вуҷуд дорад. То давраи ҳафтум вокуниши мутлақ аз тақрибан даҳяки арзиши аввалия ҳам хурдтар мешавад.

Дар муқоисаи %40 ва %60, вокунишҳои давраи аввал 10.400 ва 14.674 мебошанд. Фарқ танҳо ба 4.274 воҳиди вокуниш коҳиш меёбад ва бандҳои симуляция дар ҳамаи давраҳо ҳампӯш мешаванд. Ҳамин тавр, ҳар қадар сатҳҳои абсорбсия ба ҳам наздик шаванд, фарқкунии байни режимҳо низ кам мешавад.

Шоки нархи нафт

Дар шоки мусбати нархи нафт намунаи сифатӣ ба шоки талаботи хориҷӣ ба нафт монанд аст. Афзоиши арзиши содироти нафт дар оғоз истеҳсол, даромади умумӣ, истеъмол, таваррум, музди меҳнат, қурби воқеии асъор, шартҳои савдо ва содироти софро зиёд мекунад; сипас ислоҳҳои манфӣ ва ларзишҳои коҳишёбанда ба вуҷуд меоянд.

Дар режими абсорбсияи %90 ҳаракатҳои ибтидоии макроиқтисодӣ нисбат ба режими %10 ба таври назаррас калонтаранд. Дар муқоисаи %20–%80 фарқ боқӣ мемонад, аммо хурдтар мешавад; дар муқоисаи %40–%60 вокунишҳои миёна ва бандҳои номуайянӣ бештар ба ҳам наздик мешаванд. Ин тартиб дастгирӣ мекунад, ки механизми абсорбсия натиҷаи сунъии танҳо интихоб шудани ду сенарияи канорӣ нест.

Шоки ҳосилнокии умумии омилҳо: мисоли муқобил

Шоки ҳосилнокии умумии омилҳо дар оғоз мустақиман ба истеҳсол ва иқтидори истеҳсолӣ таъсир мерасонад. Истеҳсол, даромади умумӣ, истеъмол, музди меҳнат ва содироти соф васеъ мешаванд ва баъдан мутобиқшавиҳои коҳишёбанда ба вуҷуд меоянд. Аммо ҳатто ҳангоми тағйири сатҳи абсорбсияи даромади нафт самт, вақт ва пойдории роҳҳои миёнаи вокуниш асосан нигоҳ дошта мешаванд.

Фарқи миёна байни %10 ва %90 2.357 воҳид аст; дар муқобил, ду банди номуайянӣ ба таври хеле васеъ ҳампӯш мешаванд. Фарқи байни %40 ва %60 танҳо 0.356 воҳид аст ва бандҳо қариб пурра якдигарро мепӯшонанд. Аз ин рӯ, сохтори вокунише, ки дар шоки талаботи хориҷӣ ба нафт бо афзоиши абсорбсия мунтазам калон мешавад, дар шоки ҳосилнокӣ ба вуҷуд намеояд.

Шоки афзалияти меҳнат

Шоки афзалияти меҳнат дар оғоз пешниҳоди меҳнатро кам мекунад ва ба вокунишҳои манфӣ дар истеҳсол, даромади умумӣ, истеъмол, таваррум, музди меҳнат ва меъёри номиналии фоиз оварда мерасонад. Қурби воқеии асъор, шартҳои савдо ва содироти соф низ дар оғоз коҳиш меёбанд. Дар давраҳои баъдӣ бозгашти қисман ва ларзишҳои коҳишёбанда мавҷуданд.

Аммо ҳатто дар муқоисаи %10–%90 фарқи байни режимҳои абсорбсия хурд аст. Дар ҷуфтҳои %20–%80 ва %40–%60 роҳҳои вокуниш боз ҳам ба ҳам наздик мешаванд. Ин натиҷа бо он мувофиқ аст, ки интиқоли ибтидоии шок на аз роҳи даромади содироти нафт, балки тавассути пешниҳоди меҳнат, музди меҳнат, истеъмол ва каналҳои нархгузорӣ амал мекунад.

Шоки сиёсати пулию қарзӣ

Дар шоки маҳдудкунандаи сиёсати пулию қарзӣ меъёри номиналии фоиз фавран боло меравад, дар ҳоле ки истеҳсол, даромади умумӣ, истеъмол, таваррум ва музди меҳнат коҳиш меёбанд. Қурби воқеии асъор, шартҳои савдо ва содироти соф низ дар марҳилаи аввал вокуниши манфӣ нишон медиҳанд. Бо баргаштани фоиз ба ҳолати устувор таъсирҳо коҳиш меёбанд.

Дар сатҳҳои гуногуни абсорбсияи даромади нафт роҳҳои вокуниш ба ҳам наздиканд ва бандҳои симуляция ба таври васеъ ҳампӯш мешаванд. Аз ин рӯ, параметри \(\delta\) параметри умумимақсади суботи макроиқтисодӣ нест, ки занҷири стандартии интиқоли фоиз–истеъмол–талаботи умумӣ–нархро иваз кунад.

Шоки истеҳсоли ҷаҳони хориҷӣ

Шоки истеҳсоли ҷаҳони хориҷӣ барои таҳқиқот махсусан муҳим аст; зеро аз лиҳози пайдоиш хориҷист, аммо ҷудошавии режимҳои абсорбсияро ба қувваи шокҳои нафтӣ ба вуҷуд намеорад. Гарчанде ки истеҳсол, даромад, истеъмол, фоиз, таваррум, музди меҳнат, қурби воқеӣ, шартҳои савдо ва содироти соф метавонанд ҳаракатҳои назаррас нишон диҳанд, роҳҳои миёна байни ҷуфтҳои абсорбсия, аз ҷумла %10–%90, нисбатан ба ҳам наздиканд.

Ин натиҷа механизми асосии таҳқиқотро тақвият медиҳад: танҳо хориҷӣ будани манбаи шок кофӣ нест. Барои қавӣ шудани вобастагӣ аз режим, шок бояд даромади содироти нафтро мустақиман тағйир диҳад ва ҳамин тавр тавассути \(\delta\) ба захираҳои ҷории дохилӣ интиқол ёбад.

Матритсаи натиҷаҳо байни шокҳо

Ин муқоисаи байнисоҳавӣ асоси дастгирӣ шудани H1 ва H2 дар дохили таҳқиқоти манбаъ мебошад. Дар ду шоки мустақиман марбут ба нафт абсорбсияи баланд вокунишҳои ибтидоии калонтар ва инҳирофҳои минбаъдаи калонтар ба вуҷуд меорад, дар ҳоле ки дар чор шоки дигар ҷудошавии систематикии режимҳо мушоҳида намешавад.

Оё Таҳқиқот Сатҳи Оптималии Абсорбсияи Даромади Нафтро Муайян Мекунад?

Не. Таҳқиқот ҳеҷ яке аз сатҳҳои %10, %20, %40, %60, %80 ё %90-ро ҳамчун сиёсати оптималии ҳадди аксаркунандаи некӯаҳволӣ муайян намекунад. Симуляцияҳо танҳо нишон медиҳанд, ки ҳангоми собит нигоҳ доштани дигар унсурҳои модел, абсорбсияи баландтари ҷорӣ дучоршавии кӯтоҳмуддат ба шокҳое, ки даромади нафтро мустақиман тағйир медиҳанд, зиёд мекунад; азбаски бозгаштҳои дарозмуддати сармоягузории давлатӣ, инфрасохтор, тандурустӣ ва маориф, инчунин динамикаи муфассали буҷети фискалӣ ва фонди сарвати давлатӣ ба модел ворид нашудаанд, хулосаи “пасттарин сатҳ беҳтарин аст” бароварда намешавад.

Натиҷаҳое, ки таҳқиқот дастгирӣ мекунад

• Абсорбсияи даромади нафт метавонад қувваи интиқоли кӯтоҳмуддати даромади содироти нафтро ба иқтисоди дохилӣ тағйир диҳад.
• Дар шокҳои талаботи хориҷӣ ба нафт ва нархи нафт абсорбсияи баланд инҳирофҳои макроиқтисодии калонтар ба вуҷуд меорад.
• Ҳар қадар сатҳҳои абсорбсия ба ҳам наздик шаванд, роҳҳои вокуниши режимҳои муқоисашаванда низ ба ҳам наздик мешаванд.
• Шокҳои ҳосилнокӣ, афзалияти меҳнат, сиёсати пулию қарзӣ ва истеҳсоли умумии ҷаҳони хориҷӣ ба сатҳи абсорбсия хеле камтар ҳассосанд.
• “Хориҷӣ” будани шок худ аз худ ҳассосияти режимро шарҳ намедиҳад; пайвастагии мустақим ба канали даромади содироти нафт муҳим аст.
• Ҳамворсозии даромад байни давраҳо ҳамчун механизме дастгирӣ мешавад, ки метавонад ноустувории кӯтоҳмуддати вобаста ба нафтро коҳиш диҳад.

Натиҷаҳое, ки таҳқиқот дастгирӣ намекунад

• Модел таъсири сабабии интиқолҳои воқеии Фонди миллии Қазоқистонро арзёбӣ намекунад.
• \(\delta\) бо сатҳи мушоҳидашудаи интиқоли Фонди миллӣ айнан як тағйирёбанда нест.
• Таҳқиқот сатҳи оптималии абсорбсияро муайян намекунад.
• Нишон намедиҳад, ки абсорбсияи паст барои ҳамаи ҳадафҳои иқтисодӣ бартарӣ дорад.
• Бозгаштҳои дарозмуддати сармоягузории давлатӣ ва некӯаҳволиро арзёбӣ намекунад.
• Бандҳои номуайянӣ фосилаҳои пурраи эътимоди эконометрикӣ ё Bayes posterior credible interval нестанд.
• Натиҷаҳоро бидуни назорати сохтори институтсионалии маҳаллӣ ба ҳар кишвари содиркунандаи нафт мустақиман умумӣ кардан мумкин нест.

Ҷиҳатҳои қавӣ ва маҳдудиятҳо

Яке аз ҷиҳатҳои муҳими қавии таҳқиқот он аст, ки он танҳо ба як ҷуфти сенарияи канорӣ такя намекунад ва натиҷаи %10–%90-ро бо муқоисаҳои %20–%80 ва %40–%60 месанҷад. Ҷиҳати дуюми қавӣ он аст, ки шокҳои марбут ба нафт ва чанд шоки ғайринефтӣ дар як модел муқоиса шуда, нишон дода мешавад, ки механизм дар кадом шокҳо кор мекунад ва дар кадомҳо заиф мешавад. Сеюм, истифодаи як сохтори модел ва як тарҳи шок дар ҳамаи сенарияҳо ва тағйир додани танҳо \(\delta\), тафсири муқоисаро осон мекунад.

Бо вуҷуди ин, механизми тақсимоти даромади нафт қасдан услубӣ шудааст. Дар модел маҳдудияти муфассали буҷети давлатӣ, тавозуни эндогении Фонди миллӣ, динамикаи қарзи давлатӣ, ҷудокунии истеъмоли давлатӣ–сармоягузорӣ–интиқолҳо ва таъсирҳои дарозмуддати даромади нафт ба ҳосилнокӣ вуҷуд надоранд. Аз ин рӯ, таҳқиқот на ҳамаи натиҷаҳои некӯаҳволии тарҳи қоидаи фискалиро, балки канали муайяни кӯтоҳмуддати интиқолро ҷудо мекунад.

Дар оянда илова кардани блоки ошкори буҷети давлатӣ ва фонди сарвати давлатӣ; ҷудо кардани истеъмоли давлатӣ, сармоягузорӣ ва интиқолҳо; моделсозии ҷамъшавии дороиҳои хориҷӣ ва қарзи давлатӣ; табдил додани \(\delta\) ба тағйирёбандаи эндогении сиёсӣ, ки ба нархи нафт, холигии истеҳсол, вазъи фискалӣ ё дороиҳои фонд вокуниш мекунад, роҳҳои табиии тавсеаи таҳқиқот мебошанд.

Ёддошт оид ба Манбаъ ва Усул

Унвони аслӣ: Oil Revenue Absorption and Macroeconomic Vulnerability: Evidence from a DSGE Model of a Small Open Oil-Exporting Economy

Муаллифон: Bulat Mukhamediyev; Azimzhan Khitakhunov; Zhansaya Temerbulatova; Aliya Mukhamediyeva; Aidana Sabikenova.

Муаллифи масъул: Aliya Mukhamediyeva.

Муассисаҳо: Higher School of Economics and Business, Farabi University; Central Asian Policy Studies; School of Digital Technologies and Economics, Almaty Management University; Graduate School of Business, Almaty Management University.

Маҷалла: Economies.

Ношир: MDPI.

Сабти библиографӣ: 2026, ҷилди 14, шумораи 9, мақолаи 375.

DOI: 10.3390/economies14090375.

Санаҳо: Қабул шуд 26 май 2026; бознигарӣ 11 август 2026; пазируфта шуд 11 август 2026; нашр шуд 3 сентябр 2026.

Версияи манбаъ: Version of Record.

Иҷозатнома: Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0). Ин матни Verianla на ҳамчун тарҷумаи механикии сохтори ҷумла ё сархатҳои мақолаи манбаъ, балки ҳамчун тартибдиҳии мустақили омӯзишии далелҳои илмӣ ва робитаҳои моделии дар манбаъ додашуда омода шудааст.

Маблағгузорӣ: Таҳқиқот аз ҷониби Кумитаи илми Вазорати илм ва таҳсилоти олии Ҷумҳурии Қазоқистон дар доираи гранти рақами AP23488218 дастгирӣ шудааст.

Дастрасии маълумот: Муаллифон хабар медиҳанд, ки маълумоти хоме, ки натиҷаҳои мақоларо дастгирӣ мекунад, бо дархост пешниҳод мешавад.

Изҳороти ахлоқӣ: Муқаррароти Кумитаи институтсионалии ахлоқ ва розигии огоҳона барои ин таҳқиқот татбиқ намешаванд.

Бархӯрди манфиатҳо: Муаллифон изҳор мекунанд, ки бархӯрди манфиатҳо вуҷуд надорад.

Саҳми муаллифон: Консептуализатсия B.M. ва Z.T.; усул B.M. ва A.M.; нармафзор B.M.; санҷиш B.M., A.M. ва A.K.; таҳлили формалӣ A.K.; таҳқиқот A.M.; захираҳо A.K. ва A.S.; куратсияи маълумот A.M. ва A.S.; тарҳи аввал B.M.; бозбинӣ ва таҳрир Z.T. ва A.M.; визуализатсия A.K.; назорат, идоракунии лоиҳа ва ҷалби маблағгузорӣ B.M. анҷом додааст.

Изҳороти муаллифон оид ба истифодаи AI: Дар мақолаи манбаъ гуфта мешавад, ки абзорҳои забонии бо AI дастгиришаванда, аз ҷумла OpenAI GPT-5.6 Sol, танҳо барои равшании забон, грамматика, хонданбобӣ, услуби академӣ ва таҳрири ҷавобҳо ба доварон истифода шудаанд; онҳо барои тавлиди ғояи таҳқиқот, тарҳи таҳқиқот, методология, модели математикӣ, таҳлили маълумот, натиҷаҳо, тафсирҳо ё бахши хулоса истифода нашудаанд.

Ёддошти таҳририи дохили манбаъ: Гарчанде ки як ҷумла дар бахши муқаддима ибораи “ҳафт шоки сохторӣ”-ро истифода мебарад, шумораи шокҳои рӯйхатшуда ва дар натиҷаҳо ба таври систематикӣ таҳлилшуда шаш аст. Дар баёни Verianla шаш шоке, ки бо бахшҳои усул ва натиҷаҳо мувофиқанд, асос гирифта шудаанд.

Маҳдудияти асосии методологӣ: Модел як DSGE-и пурра арзёбишуда нест. Параметргузорӣ омезиши арзёбиҳои posterior, арзишҳои аз маълумоти Қазоқистон ҳисобшуда ва калибровкаи адабиёт мебошад. Бандҳои номуайянии ба симуляция асосёфта тағйирпазирии пойдории шокро ифода мекунанд ва фосилаҳои эътимоди эконометрикие нестанд, ки ҳамаи параметрҳои сохториро фаро гиранд.

Ёддошти визуалӣ/маълумот: 18 шакли IRF-и манбаъ муқоисаи визуалии роҳҳои вокунишро дар сатҳҳои гуногуни абсорбсия фароҳам мекунанд. Агар дар Verianla бозкашии дақиқ анҷом дода шавад, бояд маълумоти рақамии source-of-truth, ба монанди Ҷадвали 4 ва Ҷадвали 5, истифода шавад. Танҳо аз каҷҳои визуалӣ набояд нуқтаҳои дақиқи маълумот ҳосил карда шаванд.